ABD’de Fed’in enflasyon göstergesi olarak yakından izlediği kişisel tüketim harcamaları (PCE) verisi ile büyüme rakamları açıklandı. ABD ekonomisi 2025’in dördüncü çeyreğinde yıllıklandırılmış bazda yüzde 1,4 büyüyerek piyasa beklentisi olan yüzde 2,5’in altında kaldı. Bir önceki çeyrekte büyüme yüzde 4,4 seviyesindeydi.
Ulusal Ekonomik Analiz Bürosu (BEA) tarafından yayımlanan öncü tahmine göre, 2025 yılının tamamında ABD ekonomisi yüzde 2,2 büyüdü. Bu oran, 2024’te kaydedilen yüzde 2,8’lik artışın gerisinde kaldı.
Büyümeye tüketim katkı verdi
Dördüncü çeyrekte büyümeye en büyük katkı tüketici harcamaları ve yatırımlardan geldi. Buna karşın kamu harcamaları ve ihracattaki düşüş büyümeyi sınırladı. İthalattaki gerileme ise GSYH hesaplamasında pozitif katkı sağladı.
Özel yurt içi nihai satışlar yüzde 2,4 artış gösterirken, tüketici harcamaları da aynı oranda yükseldi. Ancak bu artış, üçüncü çeyrekteki performansın altında kaldı.
PCE enflasyonu yukarı yönlü
Enflasyon tarafında ise Fed’in yakından izlediği PCE fiyat endeksi yıllık bazda yüzde 2,9 arttı. Gıda ve enerji hariç çekirdek PCE ise yüzde 2,7 yükseldi. Yıllık bazda çekirdek PCE artışı yüzde 2,8 olarak kaydedildi.
Aralık ayında aylık PCE artışı yüzde 0,4 olurken, çekirdek PCE de aynı oranda yükseldi. Veriler, fiyat baskılarının özellikle çekirdek kalemde güçlü seyrini sürdürdüğüne işaret etti.
Gelir ve harcamalar arttı
2025 Aralık ayında kişisel gelirler yüzde 0,3 artarak 86,2 milyar dolarlık yükseliş gösterdi. Harcanabilir kişisel gelir de aynı oranda arttı. Tüketici harcamaları ise yüzde 0,4 artış kaydetti.
Harcamalardaki yükseliş büyük ölçüde hizmet sektöründen kaynaklanırken, mal harcamalarında düşüş görüldü. Reel PCE artışı ise yüzde 0,1 ile sınırlı kaldı.
Piyasa tepkisi
Veri öncesinde 5.030 dolar seviyesinde işlem gören ons altın, açıklamanın ardından 5.018 dolara geriledi. Dolar endeksi 97,7’den 97,9’a yükselirken, gümüş fiyatlarında da sınırlı düşüş görüldü.
Uzmanlar, büyümedeki yavaşlamaya rağmen çekirdek enflasyondaki artışın Fed’in faiz politikası açısından belirleyici olacağını vurguluyor.
